پایگاه خبری فولاد ایران - بر اساس گزارش اخیر، رالی بورس چین که از ۲۴ سپتامبر سال گذشته آغاز شد، علیرغم افزایش شاخص‌ها، نتوانسته اقتصاد واقعی را تحریک کند. بانک مرکزی چین با کاهش نرخ بهره و الزامات ذخیره بانکی و تسهیل بازخرید سهام و افزایش اهرم مالی برای سرمایه‌گذاران نهادی، تلاش کرد بازار سهام را رونق دهد. به گزارش اکونومیست، شاخص Shanghai Composite در طول یک سال حدود ۴۰٪ افزایش یافته و حتی ماه گذشته به بالای ۳,۸۰۰ واحد رسید، بالاترین سطح طی ده سال اخیر.
بازار صعودی می‌تواند ثروت کاغذی سهامداران را افزایش دهد و انگیزه‌ای برای مصرف ایجاد کند که به آن «اثر ثروت» گفته می‌شود. همچنین می‌تواند شرکت‌ها را به سرمایه‌گذاری بیشتر تشویق کند و به بانک‌ها، کارگزاری‌ها و دلالان سود بدهد.
پس از رالی بورس، افراد بیشتری تمایل به ریسک و سرمایه‌گذاری در سهام پیدا کرده‌اند و تعداد حساب‌های معاملاتی جدید در شانگهای ممکن است تا پایان سپتامبر به ۳۰ میلیون حساب برسد.
با این حال، اعتماد مصرف‌کننده و هزینه‌های خانوارها هنوز پایین است و فروش خرده‌فروشی در آگوست تنها ۳.۴٪ رشد سالانه داشته است.
در حالی که هنگ‌کنگ با عرضه اولیه سهام پررونق روبه‌رو بوده، عرضه‌های اولیه در سرزمین اصلی چین محدود مانده است. استانداردهای بالاتر فهرست شدن که پس از سقوط بورس اوایل سال اعمال شد، عرضه سهام جدید را محدود کرده و دسترسی شرکت‌ها به سرمایه از بازار را کاهش داده است.
به طور خلاصه، بازار سهام نه تنها بازتاب اقتصاد است، بلکه بخشی از آن نیز هست. خدمات مالی مرتبط با بورس مانند وام‌های حاشیه‌ای، حساب‌های کارگزاری و معاملات بخشی از GDP را تشکیل می‌دهند. در سال ۲۰۱۵، رشد سریع معاملات بورس حدود ۱۶٪ از رشد اقتصادی چین را به خود اختصاص داد.
اما اکنون اثر معاملات بورس بر GDP محدود شده است: رشد بخش مالی تاکنون تنها ۴٪ بوده و کاهش کمیسیون‌ها و ضعف سوددهی بانک‌ها این اثر را کاهش داده است.
رالی کنونی بورس چین نسبت به حباب ۲۰۱۵ طولانی‌تر شده و وام‌های حاشیه‌ای از رکورد آن سال فراتر رفته‌اند. دولت با نگرانی از حباب دیگر، محدودیت‌های جدید اعمال کرده و بانک‌ها و رسانه‌ها را برای کنترل معاملات و تبلیغات هشدار داده است.
همزمان، این ترس می‌تواند نرخ بهره و الزامات ذخیره بانک مرکزی را پایین نیاورد و اقتصاد با خطر رکود مواجه شود. تورم منفی و افت قیمت کارخانه‌ها به مدت ۳۵ ماه ادامه داشته و کاهش صادرات و مشکلات بخش مسکن می‌تواند شرایط را بدتر کند.
بازار بورس چین به هدف افزایش رشد اقتصادی آغاز شد، اما اکنون ترس دولت از حباب ممکن است اقتصاد واقعی را بیش از خود رالی بورس تضعیف کند. افزایش شاخص‌ها و خوش‌بینی به بازار هنوز به رشد مصرف و سرمایه‌گذاری واقعی منجر نشده است.
منبع: اکونومیست