پایگاه خبری فولاد ایران - دادههای تازه تجاری آمریکا تا پایان سهماهه دوم سال ۲۰۲۵ نشان میدهد که سیاستهای تعرفهای دولت ایالات متحده، برخلاف انتظارات، نتوانستهاند به شکل معناداری کسری حساب جاری این کشور را کاهش دهند. بر اساس تحلیل فایننشال تایمز، حساب جاری بیانگر تفاوت میان هزینهکرد آمریکا در خارج از کشور و هزینه خارجیها در داخل این کشور است و همچنان در سطح بالایی باقی مانده است.
بر اساس این آمارها، کسری تراز کالایی آمریکا تنها اندکی کمتر از میانگین پنج سال گذشته است. در سهماهه نخست سال جاری، افزایش واردات در واکنش پیشدستانه شرکتها به اعمال تعرفهها باعث شد کسری حساب جاری به ۵.۹ درصد تولید ناخالص داخلی برسد. با این حال، این رقم تا پایان ماه ژوئن به ۳.۳ درصد تولید ناخالص داخلی کاهش یافت؛ سطحی که تفاوت چندانی با کسری ثبتشده در مدت مشابه سال قبل ندارد و نشان میدهد اثر تعرفهها موقتی و محدود بوده است.
به گفته تیم بیکر، تحلیلگر دویچهبانک، بزرگ بودن کسری حساب جاری آمریکا در مقایسه با دیگر اقتصادهای بزرگ جهان تا حد زیادی ناشی از «دلار بیشازحد قوی» است؛ دلاری که واردات را ارزان و صادرات را کمتر رقابتی میکند. با این حال، تلاشهای دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، برای تضعیف دلار و همزمان کاهش کسری تجاری میتواند پیامدهای ناخواستهای به همراه داشته باشد.
الیاس حداد از مؤسسه براون برادرز هریمن هشدار میدهد که کاهش کسری تجاری به معنای جریان کمتر دلار به خارج از آمریکا خواهد بود. این موضوع نیاز کشورهای دیگر به بازگرداندن این دلارها به بازارهای مالی آمریکا، بهویژه اوراق خزانه، را کاهش میدهد؛ فرآیندی که تاکنون یکی از منابع اصلی تأمین مالی کسری حساب جاری آمریکا بوده است.
در حال حاضر، خالص ورود سرمایههای پرتفویی به آمریکا در یک سال گذشته نزدیک به ۲ درصد تولید ناخالص داخلی برآورد میشود؛ جریانی که نقش کلیدی در پوشش کسری تراز خارجی ایفا کرده است. پرسش محوری اینجاست که اگر دلار تضعیف شود—چه در نتیجه سیاستهای عامدانه دولت و چه بهدلیل افت اعتماد سرمایهگذاران—آیا سرمایه خارجی همچنان با همان قدرت به بازارهای آمریکا جذب خواهد شد یا خیر.
فایننشال تایمز تأکید میکند که پاسخ به این سؤال برای آینده اقتصاد آمریکا حیاتی است، زیرا تضعیف دلار در صورت کاهش ورود سرمایه خارجی میتواند تأمین مالی کسری حساب جاری را دشوارتر کرده و آسیبپذیریهای جدیدی در اقتصاد ایجاد کند. این گزارش همچنین یادآور میشود که این مطلب، آخرین «نمودار هفته» ستون Unhedged در سال ۲۰۲۵ است و انتشار آن از اوایل ژانویه سال آینده از سر گرفته خواهد شد.
منبع: فایننشال تایمز